预期收益率与必要收益率的关系 预期收益率和必要收益率

预期收益率与必要收益率的关系解析

在投资决策中，预期收益率与必要收益率是两个至关重要的概念。它们不仅影响着投资者的决策，也决定了资产的价值。以下是关于这两个概念及其关系的详细解析。

1.预期收益率的作用

在投资决策时，预期收益率是投资者用来比较不同投资方案的重要指标。只有当必要收益率大于预期收益率时，投资方案才被认为是可行的。

2.必要收益率R

必要收益率（R）是投资者对某项资产要求的最低收益率。它不仅与投资者对资产的安全性看法有关，还与风险挂钩。必要收益率可以表示为：

R=Rf+v

Rf代表无风险收益率，代表风险收益率系数，v代表风险程度。

3.市场预期报酬率Rm

深证成指的指数收益率通常按几何平均值和算术平均值计算，再平均作为反映市场预期报酬率Rm的指标。这一指标对于投资者理解市场整体回报水平具有重要意义。

4.Kahneman-Tversky的前景理论模型

Kahneman-Tversky的前景理论模型通过引入参考点效应和***失规避，解释了人们在面临收益和***失时的不同反应。这个模型中的λ值（如λ=2.25）表示决策者对***失的反应是收益的2.25倍。

5.预期收益率和必要收益率的关系

当证券的市场价格等于证券的价值时，预期收益率和必要收益率的价值是相同的。在这种情况下，必要收益率可以视为计算证券“价值”时的折现率。

预期收益率是指投资后的预期收益率，它是根据证券的市场“价格”计算的。在一个有效的资本市场中，当证券的市场价格等于证券的价值时，预期收益率和必要收益率的价值相等。

6.必要收益率和预期收益率的区别

①定义不同：

-必要收益率：投资者对某资产合理要求的最低收益率或最低要求的收益率。 预期收益率：在不确定条件下，预测的某种资产未来可能实现的收益率。

②计算公式不同：

-必要收益率的计算：如前所述，R=Rf+v。 预期收益率的计算：通常基于历史数据和市场分析。

7.投资组合理论

在投资组合理论中，预期收益率和必要收益率是评估投资组合风险和收益的重要工具。投资者需要根据自身的风险偏好和预期收益率来构建投资组合。

预期收益率和必要收益率是投资决策中不可或缺的概念。理解它们之间的关系和区别，有助于投资者做出更加明智的投资选择。