期望收益率与必要报酬率 期望收益率又称为必要报酬率或最低收益率

期望收益率与必要报酬率：理解投资者的合理要求

投资者在进行投资决策时，总是会对所投资的资产有一个预期的收益水平。这个预期收益水平通常被称为期望收益率，而投资者对某资产合理要求的最低收益率则被称为必要报酬率。这两者紧密相连，是投资者决策的重要依据。

1.必要收益率：投资者的最低要求

必要收益率，又称最低必要报酬率或最低要求的收益率，是指投资者对某资产合理要求的最低收益率。它反映了投资者对投资回报的基本期望，是投资决策的底线。

2.必要收益率的构成

必要收益率由两部分组成：无风险收益率和风险收益率。

-无风险收益率：通常指的是***债券或其他低风险投资的收益率，它是投资者在没有任何风险情况下可以获得的回报。 风险收益率：指的是投资者因承担额外风险而期望获得的额外回报。风险收益率与资产的风险程度相关，风险越高，风险收益率通常也越高。

3.预期收益率：预测的收益率

预期收益率，也称为期望收益率，是指在不确定的条件下，预测的某资产未来可能实现的收益率。它是对未来收益的一种预测，通常基于历史数据和市场分析。

4.投资决策的依据

在投资决策时，投资者会使用必要收益率和预期收益率进行比较。只有当预期收益率大于必要收益率时，投资方案才可行。

5.权益报酬率：衡量投资收益

权益报酬率（ROE）是衡量股东回报的重要指标，它反映了企业使用自有资本产生的收益。ROE的计算公式为：净利润/权益总额。该指标越高，说明投资带来的收益越高。

6.投资收益率的构成要素

投资收益率是衡量投资成功与否的关键指标，它由多个要素构成，包括资本利得、风险调整后的资本回报率（RAROC）和经济资本充足率等。

-资本利得：指资产在出售时价格高于购买价格所产生的收益。

风险调整后的资本回报率（RAROC）：衡量单位经济资本所产生的收益，帮助企业比较不同业务的风险与收益。

经济资本充足率：等于经济资本÷风险资本，是衡量金融机构资本充足程度的重要指标。

7.考虑通货膨胀的影响

在比较不同投资的报酬率时，还需考虑通货膨胀的影响。如果报酬率低于通货膨胀率，实际上投资的购买力是在下降的。

理解期望收益率与必要报酬率的含义对于投资者来说是必不可少的。通过准确衡量这两者，投资者可以更好地进行投资决策，实现资产的保值增值。