交割日期货低于现货价格

1. 越临近交割日，期现价格会越临近

交割日期货低于现货价格的现象可以从以下几个方面进行解释。越临近交割日，期货价格会逐渐与现货价格接近，因为投资者在交割临近时会调整自己的头寸，使得期货合约的价格不会偏离现货太多。

2. 现货指数被高估，期货合约被低估

当现货指数被高估，某个交割月份的期货合约被低估时，投资者可以利用这一差价进行套利操作。如果允许融券的话，投资者可以买入低估的期货合约，并同时按照指数权重融券卖空成份股，从而建立起套利头寸。

3. 最小价格波动限制

期货合约的价格波动是有一定限制的，也就是最小价格波动限制。这意味着期货合约在一个交易日中的价格不得高于或者低于规定的涨跌幅度，如果超过了该限制，就无法进行交易。这一制度的存在也使得期货交割日的价格有一定程度的稳定性。

4. 期货交割日的涨跌不确定

期货临近交割的涨跌是不确定的，具体要参考当时的现货价格。如果现货价格大幅高于期货价格，那么临近交割期，期货价格大概率会上涨；相反，如果现货价格大幅低于期货价格，那么期货价格则可能会下跌。

5. 交割结算价和现货价格强制收敛

在我国股指期货交割中，交割价格是按照现货指数最后两个小时的算术平均值计算的。这样的设置确保了交割日期货价格会向现货价格强制收敛，从而保证交割的公正性和合理性。

6. 交割月仍可持仓的股指期货

目前我国中金所的股指期货允许个人客户进入交割月，并持仓到最后交易日之前不会被平仓。最后持仓时间一般是交割月最后交易日的下午，一般在13:30之前。不同的交易所和不同的期货品种对于持仓进入交割月的规定可能存在差异。

交割日期货低于现货价格的现象可以通过不同的因素来解释。越临近交割日，期现价格会越临近；现货指数被高估，期货合约被低估；最小价格波动限制使得价格有一定的稳定性；期货交割日的涨跌不确定，与现货价格密切相关；交割结算价和现货价格强制收敛保证了交割的公正性；部分股指期货允许持仓进入交割月。这些因素共同作用导致交割日期货低于现货价格的现象。在实际操作中，投资者需要根据具体情况来把握交割日期货和现货价格的关系，以便进行合理的投资决策。