百济神州为什么在***估值这么高 百济神州为什么不在国内上市

百济神州，一家在全球医药领域崭露头角的***企业，其在***的估值之高，以及为何选择不在国内上市，背后有着深刻的行业和市场原因。

1.全球化布局与高支付能力市场

百济神州已经是一个全球化程度非常高的企业，在***和欧洲都有大量员工，且持续增员。这种全球化布局使得百济神州能够接触到欧美等发达***和地区的高支付能力市场。

2.高收入水平与高端医疗需求

欧美等发达***和地区人均GD较高，居民收入水平普遍较高，能够承担更高的医疗费用。这种高收入水平使得患者和医保体系对创新药和高端治疗的需求更为旺盛。

3.资本寒冬与地缘政策影响

尽管百济神州在全球化布局上取得了显著成就，但由于美上市公司天然缺乏认知度的劣势、遭遇资本寒冬和地缘政策的双重打击，以及公司授权给艾伯维的CD47单抗被退货等原因，导致其在***市场的发展受到限制。

4.估值过高与分拆***业务

由于各类制药公司年报未出，百济神州的国内销售额按同类药物20年度最高销售额进行估值，市销率按20倍计算，导致其估值过高。2024年2月，公司宣布分拆***业务，以应对海内外业务受限的问题。

5.研发实力与资本宠儿形象

百济神州被视为资本的宠儿，研发实力雄厚。尽管其市值高达2242亿元，但截至2021年6月底，公司还未实现盈利，累计亏***额为300.76亿元。这种情况下，百济神州的破发并不让业内感到意外。

6.技术创新与市场机遇

百济神州的研发实力得益于技术创新，例如骁龙7上搭载的第四代骁龙X625调制解调器及射频系统，理论最高下行速率可达到4.4Gs，创下了骁龙7系的史上最强记录。这些技术创新为百济神州在市场中提供了更多机遇。

7.地缘***与CXO市场震荡

地缘***因素加剧了CXO市场的震荡，海外业务占比过高的企业股价下跌明显。百济神州作为一家拥有海外业务的企业，也受到了一定程度的影响。

8.细分赛道与创新药企

百济神州在细分赛道中表现出色，其管线具有差异性，能够被跨国药企看中。这类创新药企通常属于细分赛道的佼佼者，具有较大的市场潜力。

百济神州在***估值之高，以及选择不在国内上市的原因，与其全球化布局、高支付能力市场、技术创新、地缘***等因素密切相关。未来，百济神州将继续在研发领域发力，以实现更大的市场价值。