***历史加息时间 ***历次加息对美股的影响

***历史加息时间

***联邦储备系统（美联储）通过调整利率来影响经济，加息是其常用的货币政策工具之一。自1971年以来，***共经历了多次加息周期，这些周期对美股市场产生了深远的影响。

1.***历次加息对美股的影响

1.1房地产泡沫与次贷危机

***房地产泡沫破灭后，美联储在2004年至2006年期间连续加息。此次加息直接引发了次贷危机，导致全球金融体系动荡。***通过大量印钞向全球转移内部经济危机，导致债权人手中的美元购买力下降，成功赖债，进而引发了欧债危机，希腊、冰岛等国濒临破产。

1.2美元支撑与短期预期降温

中金表示，***经济的自然修复和大选后增量政策将对美元产生支撑作用。短期内，预期降温将推高美元，但整体依然偏强。除非政策干预，否则美元短期内不会出现大幅波动。

1.3通胀预期与国债利率上升

此轮***国债利率的上升是通胀预期、降息预期收窄等因素共振的结果。影响最大的是经济的风险及不确定性等因素扩大。拆分10年期国债实际利率来看，上涨的主要驱动利率为实际期限溢价。

2.期限溢价在“涨”什么？

2.1经济的不确定性

经济的不确定性是影响期限溢价的重要因素。在经济不确定性较高的情况下，投资者更倾向于购买长期国债，以规避短期市场波动风险。

2.2贸易关税与移民政策

贸易关税和移民政策也是影响期限溢价的因素。例如，特朗普新政中的加征关税和驱逐非法移民政策，可能会对经济和通胀造成影响，进而影响国债利率。

2.3美联储政策

美联储的政策也是影响期限溢价的关键因素。例如，美联储加息或降息的预期，将直接影响国债利率和期限溢价。

3.美股市场与国债收益率的关系

3.1国债收益率与股市负相关

国债收益率与股市呈负相关关系。如果美股想继续走高，则国债收益率需走低，至少须控制在当前水平之下。

3.210年期国债收益率突破4%

通常情况下，10年期国债收益率突破4%会对股市构成压力。投资者需要密切关注国债收益率的变化，以判断股市走势。

4.***通胀数据与美元指数

4.1***通胀数据公布

***劳工部数据显示，***2024年12月未季调CI同比升2.9%，符合预期，前值升2.7%。***2024年12月季调后CI环比升0.4%，超出预期的0.3%，前值升0.3%。***2024年12月季调后核心CI环比升0.3%。

4.2美元指数跳水

受通胀数据影响，美元指数跳水，非美货币全线走强。美股三大指数全线高开，纳斯达克指数涨超2%。

5.***经济风险与不确定性

5.1***经济风险

***仍然容易受到导致近期重大危机的相同问题组合的影响，包括20世纪80年代的储蓄和贷款崩溃、2008年的金融危机等。

5.2不确定性因素

经济不确定性因素扩大，可能导致股市波动加剧。投资者需密切关注相关风险，以规避潜在***失。