远期利率合约 远期利率合约计算

远期利率合约：精确计算与市场应用

在金融市场中，远期利率合约（ForwardRateAgreement,FRA）是一种常见的金融衍生品，它允许合约双方在未来某一特定日期按照约定的利率进行借贷。以下是对远期利率合约及其计算方法的详细介绍。

远期合约价格的计算原理

1.无套利原则 远期合约价格的精确计算通常基于无套利原则。这意味着，在没有风险的情况下，远期合约的价格应该等于其内在价值。

2.资产现货价格与无风险利率

假设一种资产，其现货价格为S，无风险利率为r，合约约定的交割时间为T。如果该资产不支付收益，其远期合约价格F可以通过以下公式计算：

F=Se^(rT)

e是自然对数的底数。

远期利率合约协议利率的计算

1.远期合约协议利率公式

远期合约协议利率的计算公式是：

远期合约协议利率=(F-S)/S(360/n)

F是远期价格，S是即期价格，n是远期交割的天数。

2.远期价格与即期价格 在这个公式中，F是远期价格，是双方当事人在未来某一特定时间约定的买卖价格。S是即期价格，是双方当事人在签订合约时的市场价格。

3.远期交割天数 n是远期交割的天数，是双方当事人约定的交割日期与当前日期之间的天数。

远期利率的概念与定义

1.远期利率 远期利率是由J.R.希克斯在1931年《资产价值》中首次提出的概念。它是指在未来某一特定日期开始的借贷关系所适用的利率。

2.储蓄利率示例 以储蓄利率为例，现行银行储蓄一年期利率为4.14%，二年期利率为4.68%。假设存入10000元，存一年本利和为10000(1+0.0414)=10414元，存两年为10000(1+0.0468)^2=10957.90元。

利率的期限结构

1.利率期限结构 利率的期限结构是指利率与期限之间的变化关系。研究的是风险因素相同而期限不同的利率差异是由哪些因素决定的。

2.利率期限结构的三个现象

不同到期期限债券的利率随时都在变化。

利率的期限结构受到市场预期的影响。

利率的期限结构受到宏观经济因素的影响。

利率期限结构的市场应用

1.贷款市场报价利率（LR） ***人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率（LR）公告。例如，1年期LR为3.45%，5年期以上LR为4.2%，均维持上期报价不变。

2.LR的连续变动 自2023年9月以来，LR已连续5个月“按兵不动”。

3.市场预期 对于1月LR继续保持“按兵不动”，市场已有预期。

通过以上对远期利率合约及其计算方法的详细介绍，我们可以更好地理解这一金融工具在市场中的应用及其重要性。