创业板股票发行价格由谁主导

1. 新股发行方式和定价

创业板新股发行价格、规模、节奏等坚持市场化导向，询价、定价、配售等环节由机构投资者主导。

创业板新股发行可能采用直接定价和询价定价方式。直接定价是指发行人和主承销商协商确定发行价格，并报请证监会审核；询价定价是指发行人和主承销商向特定机构投资者分别询价，然后根据接受投资者的数量和价格确定发行价格。

2. 机构投资者的角色

机构投资者在创业板股票发行中扮演着重要的角色。他们作为专业投资者拥有丰富的投资经验和资源，能够进行有效的风险评估和定价。

机构投资者通过参与询价、定价和配售等环节，主导了创业板股票的发行过程。他们根据市场需求和预期收益，进行投资决策和计算发行价格。

3. 直接定价和询价定价的比较

在新股发行过程中，创业板可以采用直接定价和询价定价两种方式。

直接定价是一种较为常见的方式，发行人和主承销商协商确定发行价格。这种方式相对简单，能够快速确定发行价格，但可能存在信息不对称和价格过高或过低的风险。

询价定价是一种相对复杂的方式，发行人和主承销商向特定的机构投资者分别询价，然后根据接受投资者的数量和价格确定发行价格。这种方式能够更好地反映市场需求和投资者的预期，但会增加发行过程中的谈判和协商成本。

4. 发行价格的确定

创业板股票发行价格是经过认真核定的，由发行人和主承销商协商确定，并报请证监会审核。

发行价格一般由固定价格和市场化定价相结合。固定价格是指在发行过程中确定一个固定的价格，不考虑市场需求和投资者的预期；市场化定价是指根据市场需求和投资者的预期，在发行过程中动态调整价格。

5. 新股申购和流通股配额

新股申购创业板是根据流通股配额顶额申购。流通股配额是指发行的股票中，面向机构投资者展开配售的股份比例。

根据流通股配额，投资者可以按照一定的比例申购新股。这种配额制度能够有效控制新股的供给，避免投资者过度需求导致发行价格的异常波动。

6. 创业板上市规则

创业板是我国多层次资本市场体系的重要组成部分，根据《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》的规定，创业板股票的发行和上市需要符合一定的规则和要求。

发行人在公司网站上刊登招股说明书，并且所披露的内容应当一致，且不得早于在中国证监会网站披露的时间。这种规定旨在确保信息的公平、公正和透明。

创业板股票发行价格由机构投资者主导，发行方式和定价是根据市场化导向进行的。机构投资者的角色不仅体现在定价过程中，还在新股申购和配售环节发挥着重要作用。创业板的发行价格是经过认真核定的，一般由固定价格和市场化定价相结合。创业板股票的发行和上市需要符合一系列的规则和要求，以保证信息公平、公正和透明。