债券持有到期策略是什么

债券持有到期策略的

对于一个不打算持有到期的债券投资者来说，他的收益主要来源于两部分：一是债券按照票面价格与利率所要定期支付的债券利息，二是债券净价即不含债券应计利息的债券价格的市场波动。债券持有到期策略是指投资者持有债券直到其到期日并收取全部本金。这种策略的优势在于能稳定获取债券的票息收益，有望维持债券投资的净值相对稳定，同时受到市场影响的概率较低。下面将详细介绍债券持有到期策略的相关内容。

积极管理策略与消极管理策略

1. 积极管理策略：积极管理策略（active strategy），又称为激进管理策略，是指总体目标在一定风险程度范围内，对债券进行积极管理和调整以获取更高的收益。积极管理策略的操作包括买卖债券、调整仓位、调整到期和利率敏感度等，旨在利用市场波动和时间价值优势获得超过市场指数表现的回报。

2. 消极管理策略：消极管理策略（passive strategy），又称为保守管理策略，是指债券组合管理的一种较为保守的策略，主要通过选择性购买某种特定类型的债券来实现长期收益。在消极管理策略下，债券投资者倾向于持有债券直至到期，而不对债券组合进行频繁的买卖和调整。

债券组合管理策略的应用

基金组合的债券大部分采用持有到期策略，期限较短，其中一部分是偏债性的可转债，这部分债券根据市场波动进行波段操作，而不持有到期。持有到期策略可以稳定获取债券的票息收益，有望维持产品净值更稳定，受到市场影响的概率较低。

债券面值及估值方法

1. 债券面值：债券的面值指的是债券的票面价值，是发行人在债券到期后应当偿还给持有人的本金数额，同时也用来计算按期支付利息的计算依据。根据发行价格与面值的关系，债券可分为溢价发行、折价发行和平价发行。溢价发行指发行价格高于债券面值，折价发行指发行价格低于债券面值，平价发行指发行价格等于债券面值。

2. 估值方法：债券的估值方法包括摊余成本法、公允价值法等。摊余成本法是一种常用的债券估值方法，其特点是在债券期限内，将债券购买时的成本按照一定的折旧方式分摊到每一期应计利息中，以得到每期的应计利息和剩余本金。这种估值方法使债券投资者不受市场波动影响，能够稳定估计债券的估值。

配置型投资策略

配置型投资策略是一种不依赖于市场变化而保持固定收益的投资方法。其做法是买入债券并持有至到期，以获得债券利息收入和到期收回本金。这种策略适用于那些对市场风险持较为保守态度的投资者，他们不追求高风险高回报，而是稳定、可预期的收益。配置型投资策略能降低投资风险，同时提供一定的收益保证。

债券持有到期策略的优势

1. 收益更具优势：债券持有到期策略能稳定获取债券的票息收益，有望维持债券投资的净值更加稳定。相比于积极管理策略，债券持有到期策略受到市场影响的概率较低，不会受到频繁交易和调整的影响。

2. 无惧市场波动：债券持有到期策略采用摊余成本法进行估值，不受市场波动的影响。摊余成本法将债券的购买成本按照一定的折旧方式分摊到每一期应计利息中，从而稳定估计债券的估值，不会因市场波动导致投资者的损失。

债券持有到期策略是一种稳定实现债券收益的投资策略。通过持有债券直至到期并收取全部本金，投资者能够稳定获取债券的票息收益，并且不受市场波动的影响。在债券组合管理中，债券持有到期策略被广泛应用，尤其适用于保守型投资者和配置型投资策略。摊余成本法是一种常用的债券估值方法，可以稳定估计债券的估值，不受市场波动的影响。通过了解和应用债券持有到期策略，投资者可以更好地进行债券投资，规避不必要的风险，实现稳定的收益。