美联储不加息黄金会涨吗 美联储不加息对有色金属

美联储不加息黄金会涨吗？美联储不加息对有色金属有何影响？

2024年美联储降息预期波动大

2024年，美联储的降息预期经历了较大的波动。从年初对降息幅度的过度定价，到对滞涨概率的过度交易，再到衰退交易的转变，最后强势的经济数据又导致降息预期回落。截至2024年12月初，市场对美联储降息的预期已经回调超75个基点。

美联储加息与黄金价格的关系

加息可能促使美元升值，因为更高的利率吸引国际资本流入***，增加对美元的需求，进而打压黄金价格。而降息则可能导致美元贬值，使得黄金对于持有其他货币的投资者来说变得相对便宜，从而刺激需求并推动价格上升。

市场预期对黄金价格的影响

市场预期也是影响黄金价格的重要因素。如果市场普遍预期美联储将继续降息，那么黄金价格可能会上涨。反之，如果市场预期美联储将加息或维持利率不变，黄金价格可能会承压。

TIS收益率与黄金价格

如果TIS收益率一路抬升至高位，黄金价格则是震荡或小幅下跌，通常不会大幅度上涨（2024年3-5月的例外在下文会解释）。2024年10月底以来黄金价格调整，主要就是因为TIS收益率一直在不断抬升。

通胀预期与美联储政策

如果通胀预期上升，降息的时点可能会后移，甚至不排除美联储再次加息的可能性。从短期来看，经济基本面和货币政策层面对黄金价格的影响偏空。从中长期来看，随着各项政策的逐步落地，通胀持续回升的可能性较高，将为黄金价格提供较强的支撑。

***经济数据与有色金属市场

2025年，预计***CI同比涨幅将反弹至2.9%，剔除能源和食品价格的当月核心CI可能会连续第四个月同比上涨3.3%。***通胀面临上行风险，将让美联储对降息更加谨慎。

美联储降息预期与黄金市场

美联储降息进入到下半场，预计2025年一季度将暂停降息。短期来看，***经济基本面维持相对强劲态势，美联储降息预期降温，对黄金市场影响偏空。但中长期来看，美联储仍处于降息周期之中，且***经济降温趋势未改，宽松的财政政策和货币政策预期仍利好黄金市场。

2024年国际金价表现

2024年，受到美联储降息、地缘***冲突，以及全球主要经济体央行提高黄金储备等因素提振，黄金市场表现强劲，国际金价累涨超27%。