上市公司年报问询函利好还是利空 2020年年报问询函的公司

上市公司年报问询函：利好还是利空？

1.问询函的监管意义 尽管投资者往往将收到问询函视为利空消息，但事实上，这更多地是监管机构履行职责、强化信息披露监管的体现。从深交所今年发布的171个年报问询函来看，发函后股价上涨的公司仍占一定比例，这表明问询函并非简单的负面信号。

2.瑞声科技的案例 以瑞声科技为例，该公司自收到问询函以来，已连续17日回购股份，累计回购446.65万股。股份购回计划持续稳步推进，彰显了瑞声科技对自身股价以及公司未来长期发展的坚定信心。高盛近日发研报指，看好瑞声科技盈利能力，预期其经营溢利率可从2024年的7%，逐步提升至2027年的10%，主要受行业需求增长和公司产品结构优化等因素驱动。

3.公司业绩分析 上市前的2019—2022年，瑞声科技实现归属净利润分别约为-2542.58万元、9274.33万元、9932.53万元、2.24亿元。公司2020年扭亏后稳定盈利，但上市当年，公司净利便骤降近四成，实现归属净利润约为1.36亿元。2024年前三季度则同比由盈转亏，实现归属净利润约为-4793.49万元。

4.年报问询函的三种情形

值得注意的是，年报问询函可能对应不同的市场预期。以下是三种主要的情形：

年报可能超预期：这种情况下，公司业绩可能超出市场预期，从而推动股价上涨。

年报业绩不佳但可能接近改善拐点：尽管当前业绩不佳，但公司可能正处在业绩改善的拐点上，这可能会吸引投资者关注。

年报业绩延续良好趋势且未来可能更好：这种情况下，公司业绩持续良好，且未来有望进一步增长。

5.重大利好与利空公告

以下是一些上市公司的重大利好和利空公告：

重大利好：

英科再生：预计2024年净利润同比增长51.29%至68.67%。

虹软科技：预计2024年度净利润1.78亿元，同比增加101.16%。

中科电气：2024年度业绩预喜。

重大利空：

大博医疗：预计2024年全年实现归属于上市公司股东的净利润为3.5亿元至3.9亿元，同比增长493.5%至561.33%。但公司积极调整经营策略，骨科业务线逐步企稳回升。

6.问询函的答复与影响 以赛力斯集团股份有限公司为例，公司及相关中介机构对问询函有关问题进行了认真核查与落实，按照问询函的要求对所涉及的事项进行了问题答复。三个月后因发行人及保荐机构主动撤回上市/保荐申请，公司本次上市申报进程宣告终止。IO进程终止8个月后，深交所一系列监管函的下发，揭开了公司业绩不佳的真相。

上市公司年报问询函并非简单的利好或利空信号，其背后反映了监管机构对市场信息披露的重视。投资者在解读问询函时，应结合公司业绩、行业趋势等多方面因素进行综合分析。