债市要跌到什么时候 债市暴跌

债市趋势分析：债市何时触底反弹？

1.债市三个阶段分析

从整体趋势来看，2024年的债市可分为三个阶段：1-3月，4-9月，以及10月至今。在央行暂停买入国债的消息影响下，债市更多地表现为短时间内的情绪宣泄，但并未改变市场运行的核心逻辑。建议投资者继续保持多头思维，认为利率债继续大幅调整的风险不大。

2.短端回调与长端走势

当前，债市整体走弱，其中短端回调明显。1年期国债收益率在上周上行13，报收1.19%，同期10年期国债收益率上行7至1.65%，30年期国债收益率小幅上行至1.87%。多家基金公司认为，当前债市的基本面与资金面均出现边际变化。

3.国际市场影响

目前，标普500指数的市盈率约为21.2倍，高于2023年底10年期美债收益率达到5%时的18倍。如果市盈率回落至18倍，标普500指数可能跌至4930点，相较当前水平下跌15%。高盛的衍生品策略师JohnMarshall指出，自美联储政策转向鹰派后，融资利差急剧下降，且近期期货价格显示市场对美联储加息预期有所上升。

4.资金面紧张与税期影响

其次是1月的税期。1月是缴税大月，接下来的这两周资金面可能偏紧，这也直接会影响到债市的表现。如果市场的流动性不足变得紧张，债市的调整也会加剧。

5.社融数据与股市关系

社融数据是影响债市的重要因素。如果未来社融数据表现较好，也可能会对债市造成压力。如果社融数据带动了股市的上涨，那么在股债跷跷板上，债市可能会受到一定的压制。

6.债市快牛行情回顾

自从去年的12月，债市便迎来了一段快牛行情，中长期国债利率整体呈现出陡峭下行的趋势。10年期国债到期收益率从2024年11月底的2.02%下降至2025年年初1.59%，降幅达到了43。

7.美债抛售与***因素

***财政部发布的2024年10月国际资本流动报告(TIC)显示，美债的海外持仓总额在连续五个月的上涨后突然锐减，直接下降了772亿美元，跌至8.6万亿美元。这场美债抛售的“主力军”，正是***。最新数据显示，***在2024年10月单月就抛售了119亿美元美债。

8.央行暂停国债买入的影响

暂停国债买入确会引发短期资金相对收紧，但整体看仍是灵活且相对“温和”的债市定价调控手段。未来资金“适度宽松”的演绎路径可能跟利率债供给强度有关。

9.投资要点

央行暂停买入国债，短债调整幅度明显大于长债。1月10日上午央行公告暂停买入国债，公告一出，债市短期调整幅度加大。

10.债市展望

2025年开年后，债市在经历了短暂调整后，投资者应关注宏观经济数据、政策面变化以及国际市场动态，以更好地把握债市走势。在当前市场环境下，保持多头思维，关注长期利率债的投资机会，同时注意控制风险。