可调整的固定汇率制度 可调整的固定汇率制度下实行扩张性货币政策的效果

可调整的固定汇率制度下，货币政策的实施效果一直是经济学界关注的焦点。以下将从多个角度详细探讨这一议题。

1.法定准备金制度与央行基础货币供应

在法定准备金制度下，银行通过资产扩张创造存款货币后，需要更多的准备金以满足准备金需求。央行掌握基础货币供应，可以从源头上来约束银行货币创造。这一机制使得央行能够对货币供应进行有效调控。

2.货币政策***性在固定汇率制下的实现

一国在保持货币政策***性的前提下，如果采取固定汇率制，是可以实现资本完全自由流动的。这一观点是错误的（正确答案：）。固定汇率制下，货币政策受到汇率波动的制约，难以完全***。

3.李嘉图理论与劳动生产率

李嘉图认为生产成本取决于劳动投入，而劳动生产率就是单位劳动投入所能生产的商品数量。这一观点是正确的（正确答案：A）。劳动生产率是衡量经济增长的重要指标，直接影响***的经济竞争力。

4.结构性货币政策工具与精准调控

防范对策需多管齐下，精准调控是关键。通过结构性货币政策工具，定向支持重点领域，避免“大水漫灌”式的宽松，确保资金投向实体经济和重点领域。这有助于提高货币政策的有效性。

5.人民币汇率稳定与内外均衡

人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定，对一篮子货币汇率稳定在100左右，兼顾了内外均衡。这一政策有助于维护***金融稳定和经济增长。

6.宏观经济政策与适度宽松的货币政策

“人民银行2025年将落实好适度宽松的货币政策。”宣昌能介绍，下阶段，宏观经济政策将进一步强化逆周期调节。适度宽松的货币政策有助于刺激经济增长，降低失业率。

7.货币信贷平稳增长与流动性充裕

总量上，保持货币信贷平稳增长。综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，促进社会融资规模和货币信贷合理增长，引导贷款利率持续下行。去年两次降低法定存款准备金率共1个百分点，两次下调央行政策利率共0.3个百分点，力度都是近年来最大。

8.逆周期调节与政策力度调整

“下阶段，宏观经济政策还将进一步强化逆周期调节，人民银行将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机调整优化政策力度和节奏，支持实现全年经济社会发展目标。”宣昌能说，将综合运用利率、存款准备金率等多种货币政策工具，保持流动性充裕，保证宽松的社会融资环境。

9.防范汇率超调风险与金融风险隐患

***人民银行工作会议强调，要坚决防范汇率超调风险；***人民银行货币政策***会2024年第四季度例会再次提出“三个坚持”，即坚持货币政策的***性、坚持汇率市场化改革、坚持宏观审慎管理。

在可调整的固定汇率制度下，实行扩张性货币政策的效果取决于多种因素。通过精准调控、加强监管和防范风险，可以有效实现经济增长和金融稳定。