优先股股利影响财务杠杆系数吗 为什么优先股可以增加公司的财务杠杆效应

优先股股利影响财务杠杆系数吗？为什么优先股可以增加公司的财务杠杆效应

在探讨财务杠杆系数与优先股股利之间的关系之前，我们首先需要了解几个关键概念。

1.财务杠杆系数的定义

财务杠杆系数是指普通股每股利润变动率与息税前利润变动率之间的比率。其计算公式为：

财务杠杆系数=普通股每股利润变动率/息税前利润变动率=基期息税前利润/(基期息税前利润-基期利息)

2.优先股对财务杠杆系数的影响

优先股作为一种特殊的股权，其股利支付通常具有固定性，不受公司业绩波动的影响。这使得优先股的股利支付成为一种稳定的现金流，从而对财务杠杆系数产生影响。

3.优先股增加财务杠杆效应的原因

优先股可以增加公司的财务杠杆效应，主要原因如下：

3.1优化资本结构

在资产负债表中，优先股介于普通股和债务之间。当企业需要在控制负债率的同时筹集资金时，发行优先股是一个较好的选择。它既不会像债务那样大幅增加负债率，又能为企业带来稳定的资金来源。

3.2提高财务杠杆系数

由于优先股股利支付具有固定性，企业在支付优先股股利后，剩余的利润将全部归普通股股东所有。这会导致普通股每股利润变动率增加，从而提高财务杠杆系数。

3.3降低融资成本

相比债务融资，优先股融资的成本较低。这是因为优先股股东在公司破产时，其权益位于普通股股东之前，风险相对较低。企业可以通过发行优先股来降低融资成本，提高财务杠杆效应。

4.优先股的优缺点

4.1优点

-稳定的股利支付：优先股股利支付具有固定性，不受公司业绩波动的影响，为投资者提供稳定的现金流。

优化资本结构：优先股介于普通股和债务之间，有助于企业在控制负债率的同时筹集资金。

降低融资成本：相比债务融资，优先股融资的成本较低。

4.2缺点

-投资者在公司治理方面缺乏影响力：优先股股东在公司治理方面的权利相对较小，可能无法对公司决策产生重大影响。 市场环境变化的影响：市场环境的变化会对优先股的实际效果产生影响。在经济繁荣时，高杠杆可能带来丰厚利润；但在经济衰退时，高杠杆可能导致巨大风险。

优先股股利对财务杠杆系数有一定影响，可以增加公司的财务杠杆效应。企业在发行优先股时，应充分考虑其优缺点，并结合自身实际情况进行决策。