我国现行优先股制度如何 按照我国优先股试点管理办法

我国现行优先股制度

我国优先股制度是为了规范优先股发行和交易行为，保护投资者合法权益而制定的。根据《公司法》、《证券法》、《***关于开展优先股试点的指导意见》及相关法律法规，制定了一系列管理办法。以下将从以下几个方面详细介绍我国现行优先股制度。

1.优先股的定义及特点

根据《公司法》，优先股是指在一般规定的普通种类股份之外，另行规定的其他种类股份。其股份持有人享有固定的股息分配权和优先清偿权。

优先股具有以下特点：固定股息、优先清偿、优先分配剩余财产、不具有表决权等。

2.风险分担机制

为了建立多元化的风险分担机制，我国优先股试点管理办法鼓励通过联合投资、跟投等方式引入市场化基金的先进管理经验和风险控制能力。

出台了一系列让利措施，包括税收优惠、收益分配、风险补偿、参股、回购等，以提高基金对社会资本的吸引力。

3.优先股发行与交易

上市公司同一次发行的优先股，条款应当相同。每次优先股发行完毕前，不得再次发行优先股。

在实践中，理论上登出式回购可以减少公司流通股，增厚每股收益，对提振股价起到积极作用。

据数据宝统计，2024年回购超1亿股、2000万股至1亿股之间的公司，当年股价涨幅中位数为21.22%、1.37%，远高于同期A股表现。

4.投资者关系管理

投资者关系管理是上市公司市值管理的重要抓手。2024年，上市公司在投资者互动平台的有效回复率（回复字数超50字的问答数占比）达77.31%，较2020年提升18.56个百分点。

有效回复率的提升有利于增强投资者信心，提高上市公司市值。

5.中介机构规范

中介机构违反《优先股试点管理办法》的，由证券监督管理、财政、司法行政、市场监督管理等部门按照职责分工责令改正，给予警告，没收违法所得，可以并处违法所得1倍以上10倍以下罚款。

没有违法所得或者违法所得不足10万元的，可以并处10万元以上100万元以下罚款；对直接负责的主管人员和其他直接责任人员，依法给予行政处分。

6.分类管理与优化***投资基金发展环境

***投资基金主要划分为产业投资类基金和创业投资类基金两类。

《关于促进***投资基金高质量发展的指导意见》针对优化两类基金功能、分级分类管理机制，要求找准基金定位、合理确定收费标准，并对各类中介机构提出了具体要求。

我国现行优先股制度在规范优先股发行和交易行为、保护投资者合法权益方面发挥了积极作用。在未来的发展中，应继续优化优先股制度，完善相关法律法规，推动优先股市场健康发展。