热钱的负面效应有可能从金融市场外溢到实体经济

热钱的负面效应有可能从金融市场外溢到实体经济。

1. 非匀质信息分布和金融市场的自我放大交易机制

金融资产价格存在自我实现的正反馈机制，系统可能出现多重稳定和非稳定态，金融资产的非线性机制常常引发严重金融危机。

2. 差异性的官方比价与市场比价

时间的推移使得官方比价与市场比价之间出现差异，假定出现官定比价低于市场比价的情况，公众将使用劣币按照官定比价从官方兑换良币，并在市场上按照市场比价交换成劣币，将这一行为称为“双轨制”。

3. ***货币政策的非中性

***货币政策在***具有非中性，主要原因有社会公众对未来的非理性预期和市场机制的不完善。

4. 国际资本外流压力和实体经济短缺资金

人民币升值预期趋淡后国际资本外流压力的体现使实体经济资金短缺，央行下调准备金率的政策灵活性导致实体经济普遍资金短缺。

5. 流动性推动的行情导致金融市场的风险

扩张性货币政策在四万亿投资计划中的实施导致***股票市场出现流动性推动的行情，也使得金融市场存在潜在风险。

6. 金融市场国际化对实体经济的影响

金融活动以实体经济活动为基础，金融市场的国际化对实体经济的全球化活动提供了更多的金融服务。

7. 金融服务行业的发展与经济发展的关系

随着经济发展所带来的财富增加，金融服务行业逐渐成为一个覆盖范围广泛、与日常生活结合紧密的服务型行业。

8. 房地产市场和股票市场的潜在风险

***的金融体系类似于当年的***，以银行间接融资为主导。房地产作为国民经济的支柱产业和资金密集性行业，存在着潜在风险。

热钱的负面效应不仅停留在金融市场，也有可能溢出到实体经济中。金融市场的非线性机制、差异性的官方比价与市场比价、货币政策的非中性、国际资本外流压力、流动性推动的行情、金融市场国际化、金融服务行业的发展和房地产市场与股票市场的风险等因素都会对实体经济产生影响。需要在金融市场监管和货币政策制定中注重实体经济的发展，以避免热钱对实体经济造成不利影响。