短组合久期是什么意思

1. 久期是什么意思

久期是指债券的平均到期时间，即债券持有者收回其全部本金和利息的平均时间。通俗地说，久期就是债券的剩余寿命。

2. 久期的计算

久期的计算公式很复杂，需要考虑债券的现金流量和到期时间。一般情况下，久期等于各期现金流量乘以各期现金流量对应的时间再除以债券的价格。简单来说，久期越长表示债券的剩余寿命越长。

3. 短久期品种

短久期品种分为债性短久期品种和股性短久期品种。

债性短久期品种包括现金管理、短久期企业债、短久期可转债、到期时间较短的封闭式债券基金和分级基金A类。

股性短久期品种主要是指以股票为基础资产的金融衍生品，如ETF、LOF等产品。

4. 股债交易本质是短久期策略

过去两年，股债交易的本质都是短久期的策略，即赚的都是当期可以兑现的钱。例如债的加杠杆、高等级信用债的票息、股票无论买的是煤炭还是碳酸锂，虽然新旧阵营截然不同，但本质上都是短期交易。

5. 短债基金和中短债基金

短债基金和中短债基金持有的债券资产久期较短，受市场利率的影响较小，因此这类基金的波动也相对较小。

短债基金投资组合久期比中长债短一些，一般集中投资久期在3年以下的债券，可投包括金融债、企业债、短期融资券、中期票据等。这种债券久期短，相比中短债价格波动更小，承担的利率风险也更小。

超短债基金投资组合的久期比短债基金更短，指剩余期限不超过270天的债券。由于久期更短，债券价格相比于中短债波动更小，所承担的利率风险也更小一些。

6. 债券久期的意义

债券久期指的是债券的平均到期时间，即债券持有者收回其全部本金和利息的平均时间。在这个时间内，不管市场利率如何变化，债券的收益率都保持不变。

久期越短，意味着债券的平均到期时间短。久期越长，意味着债券的平均到期时间长。久期的长度可以反映债券的价格波动程度，久期越长，价格波动越大，投资者承担的利率风险也越高。

7. 久期对债券的影响

久期是债券价格变动的重要参考指标。债券的价格与市场利率呈反向关系，当市场利率上升时，久期越长的债券价格下降的幅度越大；当市场利率下降时，久期越长的债券价格上升的幅度越大。

投资者可以根据债券的久期来判断债券投资组合的风险水平。如果久期较长，投资者可能承担更多的利率风险。相反，如果久期较短，债券价格的波动较小，投资者面临的利率风险也相对较小。

8. 久期的应用

投资者可以使用久期来判断债券的价格波动程度和对利率变动的敏感性。久期越长，债券价格波动越大，利率变动对债券价格的影响也越大。

投资者在构建债券组合时可以根据久期来选择适合自己风险偏好的债券品种。保守型投资者可以选择久期较短的债券，以降低利率风险；而风险承担能力较强的投资者可以选择久期较长的债券，以获取更高的收益。

短组合久期表示债券的剩余寿命，久期越长，债券价格的波动越大，对利率风险的敏感性也较强。投资者在选择债券投资时，可以根据久期来判断债券的风险和收益特征，并合理配置债券组合。