为什么降准之后人民币升值 降准人民币是升值还是贬值

降准，即降低存款准备金率，是央行常用的货币政策工具之一。近年来，关于降准后人民币汇率的变化成为市场关注的焦点。小编将探讨为什么降准之后人民币会升值，以及降准对人民币汇率的影响。

1.降准与汇率政策

***人民银行实施货币政策主要考虑国内经济金融形势，当然也会兼顾内外平衡。2024年，国际形势复杂多变，多因素推动美元指数动荡走强，***外汇市场表现出非常好的韧性，人民币汇率总体上呈现双向波动态势，在复杂形势下保持了基本稳定。

2.降准与人民币贬值

4月以来人民币快速贬值跟三大因素相关：1)3月中旬以来***内地疫情封控对***经济及出口造成强大***害；2)美联储加息周期下美元指数强势上涨，突破20年新高；3)俄乌冲突造成美元避险需求增加。

3.降准与汇率弹性

上年末稳汇率压力有所释放。之前，美元兑人民币即期汇率连续十个交易日收于7.299，彰显政策稳汇率意图。下午开始，人民币汇率在两个交易日内贬值约300点，主要与去年末贬值压力释放不足有关。

4.美元指数与人民币汇率

美元指数行至历史高位。特朗普当选以来，美元指数持续走强，对人民币汇率形成压力。当前央行的政策陷入两难，股市需要放松政策获得提振，但这会加剧人民币贬值压力，尤其在美元走强和中美利差扩大的背景下。

5.利率与汇率关系

过去央行通过调高汇率中间价，以及国内大行抛售美元配合，抑制人民币贬值，以此挺过美元的升值周期。但这一次美元升值周期似乎比人们想象的更加强劲。

6.人民币升值趋势

正如我们之前所说，人民币相对于主要非美货币，依然处于升值趋势，只不过由于美元过度强势，导致人民币短时间内对美元贬值。

7.利率差异与套利空间

人民币对美元贬值主要因为两者的利率差，美元经过去年9月以来三次降息后，基准利率仍在4.25-4.5%的高位，持有美元能够获得高于人民币的利息，存在套利空间，造成抛售人民币持有美元的交易动。

8.降准与人民币汇率预期

我们用外汇远期汇率、即期汇率、美债利率、我国同业存单利率四个变量与利率汇率平价之间的差值，来衡量人民币的贬值预期。在2015-2016年，我们发现人民币汇率的贬值与贬值预期呈现相互加深的趋势。

9.人民币贬值对普通人影响

出国旅游、留学的成本变高了。2022年中旬，1万元人民币能换1500美元，现在可能只能换1200美元，去国外玩、上学得花更多钱。买进口商品也不划算了。

降准后人民币升值的原因是多方面的，既有国内经济形势的变化，也有国际金融市场的影响。在当前复杂多变的国际形势下，央行在制定货币政策时需要综合考虑各种因素，以维护人民币汇率的稳定。