美元缩表什么意思 美元缩表的通俗理解

美元缩表，顾名思义，是指***联邦储备系统（简称美联储）缩减其资产负债表规模的一种货币政策。这种政策主要通过出售持有的国债、抵押贷款支持证券等资产，从而减少市场上的美元供应量，以达到控制通货膨胀、稳定经济增长的目的。

1.美联储资产负债表

美联储资产负债表中的“表”，指的是美联储的资产负债表。作为***的中央银行，美联储通过买卖各种资产来调节市场的货币供应量。当美联储购买资产，如国债、抵押贷款支持证券等，会向市场注入资金，资产负债表规模扩大；而当美联储出售这些资产时，则会从市场收回资金，资产负债表规模缩小。

2.缩表政策

缩表，指的是缩减资产负债表，是一种货币紧缩政策。***的缩表主要是美联储减少其资产负债表上的资产规模。美联储通过出售其持有的国债、抵押贷款支持证券等资产，收回市场上的资金，从而减少货币供应量。

3.资产负债表正常化

资产负债表正常化，一般指向缩表放慢甚至是结束缩表，通过减少美债与MS的出售规模来控制美联储资产端收敛速度，影响着基础货币基础供应“大蛋糕”。相比降息，目前美联储准备金水平下，缩表对货币政策的紧缩效应更为直接。

4.缩表的指导原则

美联储缩表的指导原则是将准备金供给从“过剩”状态转变为“充足”状态，即在“短缺”之前结束缩表。可以从数量、利差或弹性等方面观察准备金供给的状态。原理上，随着准备金供给从过剩走向充足，货币政策的紧缩效应逐渐显现。

5.美联储缩表历程

这一数字表明，美联储在两年内缩减了2万亿美元，从8.9万亿美元下降到6.9万亿美元。根据该方案，联邦储备系统将在2025年前再次缩减5400亿美元，其总资产将减少至6.3万亿美元。

6.国债发行与美联储政策

******要发国债就得经过***国会同意，就是批条子的意思！***国会同意了，******财政部才能发国债。所以其实******发债和美联储要印钱，是同步进行的！两边打一个照面儿、挤个眼儿、...

7.量化紧缩（QT）

对于美联储而言，储备充裕意味着金融系统的流动性足够强劲，允许其继续通过不再增持到期的国债和抵押债券的方式缩减资产负债表。这一过程始于2022年，被称为量化紧缩（QT）。

8.***通胀与长债发行

如前讨论，特朗普治下，***通胀水平大概率重新抬头，甚至出现结构性的、根深蒂固的上升，因此长债需要更多的通胀补偿和期限溢价。而超过7万亿美元的新增财政支出，势将极大增加长债发行压力，在供应面上也对长债收益率形成支撑。

9.美元缩表的通俗理解

美元缩表是指美联储缩减自身资产负债表的规模，通俗来讲就是美联储减少其持有的国债、抵押贷款支持证券等资产，同时减少市场上的美元供应量，以达到收紧货币的目的。这一举措通常是为了应对经济过热、通货膨胀压力上升等情况。