中***债利率倒挂 ***国债利差倒挂

中***债利率倒挂现象

近年来，中***债利率出现了一个显著的现象——倒挂。这一现象引起了市场的广泛关注，下面我们将从多个角度深入解析这一现象。

1.中美利差扩大，人民币面临贬值压力

于学军在演讲中指出，中美之间利差扩大，人民币面临贬值压力，直接影响国内流动性放松。这种利差扩大主要是由于两国国债收益率的差异。

2.***国债收益率维持在较高水平

以十年期国债收益率为例，近期***维持在4%以上，最高突破4.7%，而***则在2%以下徘徊，最低触及1.6%，这应当是历史的最低水平。这种差异导致了所谓的倒挂现象。

3.美债利率快速下跌与美联储议息会议

第一次美债利率快速下跌是美联储议息会议后短端利率快速上升，长端利率快速下行。议息会议之前，市场预期***经济复苏，10/2年期国债收益率利差回升，采取了买入短端国债的策略。

4.利率提升与货币需求量增长

昨天07:30利率提升，投资者就更愿意来投资，因为可以收到更高的回报，这样一来直接导致该国货币需求量增长，汇率也就水涨船高。

5.中***债利差的计算方法

所谓中***债利差，是指***国债收益率与***国债收益率之间的差值。通常的计算方法是用10年期***国债收益率减去10年期***国债收益率。

6.资金成本上扬与利差倒挂

针对近日资金成本上扬，利差倒挂加大，谭逸鸣提醒，如果债券票息收益低于融资成本持续、10年国债与7天OMO利差长期处于历史较低分位，可能映射机构止盈和阶段性调整的压力在临近。

7.10年期国债的性价比分析

对内视角看:通过10Y国债与政策利率、不同期限国债、信用债、房贷的比价，发现目前10Y国债的性价比不高，收益率继续向下的空间有限。

8.中美利差倒挂的历史背景

今年以来，中美利差经历持续深度倒挂。近期，中美利差倒挂幅度加深，主要源于***债券利率快速下行。截至，中美利差已经连续8日倒挂在200个基点之上。

9.国内利率加速下行是中美利差变化的主要原因

华泰证券研究所副所长张继强分析称，国内利率加速下行是中美利差变化的主要原因。在基本面修复放缓等多重因素影响下，***国债收益率持续下行，进一步加剧了中美利差的倒挂现象。