债券当期收益率与到期收益率 债券当期收益率和到期收益率

债券投资中，投资者常常会遇到“债券当期收益率”和“到期收益率”这两个概念。下面，我们将深入探讨这两个收益率的定义、计算方法以及它们在债券投资中的重要性。

当期收益率（CurrentYield）

当期收益率是指利息收入所产生的收益，通常每年支付两次，可以衡量债券某一期间所获得的现金收入相较于债券价格的比率，占了公司债券所产生收益的大部分。

当期收益率的计算公式为：[{当期收益率}=\frac{{年息}{付息次数}}{{债券当前市场价格}}]

到期收益率（YieldtoMaturity,YTM）

到期收益率是使得债券未来现金流的现值等于债券当前价格的折现率。它考虑了债券从购买到到期期间的所有现金流入，包括利息收入和本金回收。

到期收益率的计算公式较为复杂，假设债券面值为(F)，票面利率为(C)，每年付息次数为(m)，到期年限为(n)，当前价格为()，到期收益率为(y)，则计算公式大致为：

[=\sum_{t=1}^{n}\frac{C(1+y)^{-t}}{m}+\frac{F(1+y)^{-n}}{m}]

债券价值与折现率

从债券价值入手，债券价值是未来该债券发行方需支付的现金流折现，而这个折现率一般是市场利率。

债券的现金流量包括债息和到期时的本金。当市场利率上升时，折现率也会上升，导致债券价值下降；反之，当市场利率下降时，债券价值上升。

利息收益是债券最常见的收益来源。债券通常会在一定期限内按照约定的利率支付利息。例如，一张面值1000元、年利率5%、期限3年的债券，每年的利息收益就是1000×5%=50元。

债券估值与到期收益率的关系

债券的到期收益率对债券的估值有着重要的影响。债券的估值与到期收益率呈反比关系，即当债券的到期收益率上升时，债券的估值会下降；反之，当到期收益率下降时，债券的估值会上升。

债券期限与到期收益率的关系

债券的到期收益率与债券的期限之间存在着一定的关系。债券的到期收益率随着债券期限的增加而增加。这是因为长期债券通常具有更高的风险，投资者需要获得更高的回报来补偿这种风险。

市场利率的影响

债券的到期收益率也受市场利率的影响。如果市场利率上升，债券的到期收益率也会上升，这可能导致债券价格下降。相反，如果市场利率下降，债券的到期收益率会下降，债券价格可能上升。

通过以上对债券当期收益率和到期收益率的详细解析，投资者可以更好地理解这两个概念，并在债券投资中做出更为明智的决策。