金管局买入港币的原因 ***金管局外汇

金管局买入港币的原因探析：金管局外汇策略解析

金融管理局（金管局）作为金融市场的监管机构，其买入港币的决策背后有着深刻的经济和金融考量。以下将从几个关键点详细解析金管局买入港币的原因及其策略。

1.联系汇率制度的维护

金融管理局总裁余伟文指出，经济高度开放，金融服务业规模庞大，并与全球接轨，因此联系汇率制度仍然是最适合的安排。这一制度有助于维护金融稳定，同时提升作为国际金融中心的地位。

2.央行外汇储备注入

更多的央行的外汇储备会注入的货币市场和资本市场，支持资本市场的流动性。注意，这里央行的外汇储备，除了美元资产资产，还有国债等。金管局近期在发行了600亿的离岸央票，这一规模远超以往的一两百亿，旨在增强货币市场的流动性。

3.深化与内地金融市场互联互通

金管局联同***人民银行共同推动一系列优化扩容措施，包括延长基础设施联网下的结算时间；支持基础设施开展人民币、港币、美元、欧元等多币种债券结算；及后续将扩大合资格境内投资者范围。这些措施有助于进一步深化和内地金融市场的互联互通。

4.港币稳定对人民币的信心支持

港币的稳定表现也为人民币提供了信心支持。从逻辑上讲，港币与人民币的联系非常紧密。如果港币能够在美元强势的情况下保持韧性，那么人民币的贬值压力可能也没有想象中那么大。这种稳定相当于稳定器和基石，确保的金融地位不发生动摇。

5.弥补人民币职能不足

继续保留港币，是为了弥补人民币的职能不足。虽然人民币是我国的法定货币，但是直到上世纪90年代，人民币在全球的兑换和支付功能仍然有限。港币的国际化有助于提高人民币的国际地位。

6.央行增加外汇储备在资产的配置

央行增加外汇储备在资产的配置，本质上也是两个目的：1.调控汇率，毕竟是最大的离岸人民币中心；2.为人民币国际化提供支持。

7.美元兑港币的强/弱方兑换保证区间

自2005年金管局推出美元兑港币的强/弱方兑换保证区间后，港币经历的几次明显贬值背后的共同因素之一都是LIOR与HIOR利差扩大，只是原因不尽相同。在资本大量流入时，初期利差扩大可能导致港币贬值，但随着市场逐渐适应，港币又能恢复稳定。

金管局买入港币的策略旨在维护金融稳定，提升作为国际金融中心的地位，并支持人民币国际化进程。这一策略的实施对于乃至全球金融市场都具有重要意义。