债券到期收益率和票面利率 债券的到期收益率与息票率

债券到期收益率与票面利率：深入解析

债券作为一种重要的金融工具，在投资市场中占据着重要地位。债券到期收益率和票面利率是投资者在选择债券时需要关注的两个关键指标。以下是关于这两个指标的相关内容。

债券到期收益率

债券到期收益率是指买入债券后持有至期满得到的收益，包括利息收入和资本***益与买入债券的实际价格之比率。这个收益率是指按复利计算的收益率，它是能使未来现金流入现值等于债券买入价格的贴现率。

到期收益率的计算公式

通常，可以使用到期收益率（YieldtoMaturity，简称YTM）来衡量。到期收益率是使得债券未来现金流的现值等于债券当前价格的折现率。假设债券面值为F，票面利率为C，每年付息次数为m，到期年限为n，当前价格为，到期收益率为y，则计算公式大致为：[=\sum_{t=1}^{n}\frac{C(1+y)^{-t}}{m}+\frac{F(1+y)^{-n}}{m}]

票面利率的定义

票面利率是指在债券上标识的利率，一年的利息与票面金额的比例，是它在数额上等于债券每年应付给债券持有人的利息总额与债券总面值相除的百分比。

到期收益率与票面利率的关系

到期收益率为债券持有到偿还期所获得的收益率。债券的票面利率越低，债券价格的易变性也就越大。在市场利率提高的时候，票面利率较低的债券价格下降的幅度会更大。反之，当市场利率下降时，票面利率较高的债券价格上升的幅度会更大。

现行收益率

现行收益率是指债券的年利息收入与债券市场价格之比。例如，如果一张面值为100元的债券，每年支付5元的利息，当前市场价格为95元，那么现行收益率就是5/95=5.26%。这个指标简单直观，可以帮助投资者快速了解债券的收益水平。

零息债券与附息债券

现在你有如下信息：6年期零息债券，面值1000元，现价格657.08元；4年期的零息债券，面值1000元，现价777.32元；2年期的零息债券，面值1000元，现价892.52元；3年期附息债券，面值1000元，息票率8%。这些信息可以帮助投资者了解不同类型债券的价格和收益率。

票面利率与息票率

票面利率（nominalrate），简单来说，就是债券或贷款合同上明确标注的利息，通常以百分比形式表示，是投资者在债券到期前获取的固定收益。例如，一个债券年息为5%，这就构成了票面利率的直接体现。息票率与票面利率相似，但可能指的是每期支付的利息占债券面值的比例，比如上述提到的5%年息，按年付。

通过对债券到期收益率和票面利率的了解，投资者可以更好地把握债券的投资风险和收益。在实际操作中，投资者应根据自身风险承受能力和投资目标，选择合适的债券进行投资。