麦考利久期与到期收益率 麦考利久期等于投资期限

麦考利久期与到期收益率 麦考利久期等于投资期限

麦考利久期计算公式

麦考利久期（Macaulay Duration）是衡量债券久期的指标，计算公式为：Dmac = 麦考利久期，P = 债券价格，C = 每次付息金额，M = 债券面值，n = 付息周期数，t = 期数。修正的麦考利久期计算公式是：修正久期 = 麦考利久期除以(1+y)。

麦考利久期与投资期限关系

根据定理1和定理2，只有贴现债券的麦考利久期等于其到期时间，直接债券的麦考利久期小于或等于到期时间。当投资期限等于麦考利久期时，reinvestment risk等于market price risk。

修正久期的重要性

修正久期（Modified Duration）是在麦考利久期的基础上，考虑到债券价格的变动，修正该指标可以更好地衡量市场利率变动对债券价格的影响。修正久期计算公式为：修正久期 = 麦考利久期 / (1 + YTM)。

久期与风险的关系

久期越长，债券的风险越大。但麦考利久期只是相对大小的风险指标，并不能直接反映风险和久期之间的具体关系。修正久期能够更好地揭示这种关系。

久期在不同投资期限下的影响

如果投资期限短，即小于麦考利久期，价格的影响会更大。而投资期限等于或大于麦考利久期，reinvestment risk会占主导地位，市场价格风险变化较大。

综合考虑期限和到期收益率

期限和到期收益率综合在一起形成了一个综合性的衡量标准，能更全面地评估债券的风险和收益。在投资决策中，需要综合考虑这两个因素，以达到最优的投资组合。

在债券投资领域，麦考利久期是一项重要的指标，它与投资期限、修正久期和债券价格等因素密切相关。通过深入了解和计算这些指标，投资者可以更好地把握债券市场的运作规律，从而做出更有利的投资决策。【请根据需要自行增减字数】