期权虚值是什么意思 期权虚值实值怎么选择

期权交易中，了解实值、平值和虚值期权的重要性不言而喻。以下是关于期权虚值及其选择的详细解析。

1.实值、虚值期权定义

期权合约按照行权价格和标的资产价格的相对大小不同，可以分为实值、平值和虚值三种状态。

-实值期权：指的是行权价格低于标的资产市场价格的认购期权，或行权价格高于标的资产市场价格的认沽期权。在实值状态下，期权买方行权能够获得正收益。

虚值期权：因内在价值为零，且到期时能否获利具有较大不确定性，所以价格相对较低。

平值期权：指的是行权价格与标的资产市场价格相等的期权。

2.实值期权的优势

实值期权由于具有内在价值，且获利可能性大，所以价格相对较高。

-内在价值：等于标的资产价格减去行权价格。 时间价值：相对较小，价格波动与标的资产相关性强，收益相对稳定但杠杆效应较弱。

3.虚值期权的成本考量

从成本角度来看，虚值期权通常比实值期权或平值期权更便宜。

-行权获利可能性：相对较小，所以价格较低。 资金有限投资者：虚值期权可能是更合适的选择。

4.虚值期权的Delta值

深度虚值期权，一般可理解为Delta绝对值小于0.2的期权。

-认购期权：行权价高于标的资产现价的合约称之为虚值合约，间隔越远越深度虚值。 认沽期权：行权价低于标的资产现价的合约称之为虚值。

5.实例分析

以苹果公司（AAL）为例，当前股价为278美金，一个月后行权价为290美金的看涨期权（call）就是虚值的，一个月后行权价为260美元的看涨期权就是实值的。

-虚值看涨期权：市场价格高于行权价，行权无利可图。 实值看涨期权：市场价格低于行权价，行权能够获利。

6.选择虚值期权的理由

对于投资者来说，选择虚值期权可能基于以下理由：

-成本较低：虚值期权价格便宜，适合资金有限的投资者。 不确定性：虚值期权到期时能否获利具有较大不确定性，适合追求高风险、高回报的投资者。

通过以上解析，我们可以看出，期权虚值是期权交易中的一种状态，它对投资者的选择和成本有着重要影响。投资者在选择期权时，应根据自身的风险偏好和市场判断，合理选择实值或虚值期权。