打新股规则变化 打新股规则改变

新股二级市场表现强劲，打新热情高涨，打新规则迎来重要变化

近年来，随着新股二级市场的整体表现大幅走强，投资者对于打新的热情也明显升温，打新人数持续增长。主板有效申购户数的不断增加，如国货航（7.350,-0.02,-0.27%）的网上有效申购户数达到1322，均显示出市场对于打新的高度关注。随着规则的不断变化，投资者在参与打新时需要注意以下事项。

1.打新需谨慎：避免无脑申购，注意新股破发风险

港股的新股破发比例较高，例如2024年有70只新股IO上市，其中有25只新股破发，破发率高达36%。港股新股打新不能像A股打新那样无脑申购，否则很可能遭受亏***。

2.理性操作：首日盈亏必须卖出，关注上市一年后的表现

在参与新股申购时，投资者应采取理性操作。首日不论盈亏，必须卖出股票。根据统计，新股上市一年后的平均收益通常较好，因此投资者可在此期间密切关注公司基本面和市场动态。

3.特殊规定：交易限制和价格波动限制

交易限制和价格波动限制是常见的特殊规定。对于头新股，可能会设置一定的交易时间限制，如上市后特定时间段内的每日交易时长或交易次数。为了稳定市场，防止价格出现大幅波动，相关限制措施也将得到实施。

4.制定合理操作策略：关注公司基本面

中签后，投资者需要制定合理的操作策略。要对所中新股的公司基本面进行深入分析，包括公司的行业地位、财务状况、竞争优势等。这可以通过查看招股说明书、研究行业报告等途径获取信息。

5.证监会行政处罚裁量基本规则实施

证监会发布的《***证监会行政处罚裁量基本规则》自起施行。该规则明确了裁量阶次、裁量情节、相关处罚规则，建立了主要负责人批准或集体讨论制度，并落实了“立体追责”和“行刑衔接”制度。

6.市值配售规则：持有一定市值的股票才有资格申购

市值配售规则要求投资者持有一定市值的股票才有资格参与新股申购。市值的计算通常以申购日前若干个交易日的平均市值为准。不同市场板块如主板、创业板、科创板等，对市值的要求数据也有所不同。

7.券商承销费用收取要求调整

相较于《征求意见稿》，正式版本的《规定》在券商承销费用收取方面做出了调整，新增了不得按照发行规模递增收费比例的要求。这一要求主要针对IO超募部分券商投行高比例收取承销费现象，旨在规范市场秩序。

8.创业板规则变化：上市首日不设涨跌幅限制

相较于深交所创业板，科创板的规则变化较多。在2014年1月1日至2020年8月期间，创业板新股上市首日不设涨跌幅限制。

9.确保资金充足：缴款资金充足，避免放弃认购

投资者在参与新股、新债中签后，应确保账户里留存足够的资金用于缴款。如中签未缴款，则视为放弃认购。投资者连续12个月内累计出现3次中签但未足额缴款，将限制其参与打新资格。

随着打新规则的不断变化，投资者在参与新股申购时应保持警惕，合理配置资产，谨慎投资，以确保收益最大化。