指数增强基金是什么意思 指数增强型基金是什么意思

指数增强基金

指数增强基金，作为一种特殊的投资工具，旨在结合被动投资和主动管理的优势，为投资者提供超越市场平均水平的回报。它通过跟踪一个特定的指数，同时在复制指数走势的基础上，通过主动管理策略，力求实现更好的投资收益。

01指数增强型基金的定义

指数增强型基金，顾名思义，是在跟踪指数的基础上，加入增强型积极投资手段的基金。这种基金管理人在管理投资基金时，会对指标参数进行调整，并无统一模式。

02指数增强型基金的特征

除了低跟踪误差外，基金经理还会考虑以下指数特征进行复制：

市盈率：股票价格与每股收益的比率，反映股票的估值水平。

股息收益率：公司派发的股息与股票价格的比率，反映投资者持有股票的回报。

贝塔值：衡量股票波动性相对于市场整体波动性的指标。

行业权重：不同行业在指数中所占的比重。

个股权重：单个股票在指数中所占的比重。

哪些特征更为重要，哪些必须严格复制，哪些可以适度脱离，各个基金意见存在很大分歧。

03指数增强型基金的表现

指数增强型基金并非纯指数基金，它试图在被动跟踪指数的基础上，获得超越指数的投资回报。通常情况下，这种基金会将大部分资产按照基准指数权重配置，同时会对成份股进行一定程度的增、减持，或增持特定股票。

04指数增强型基金的收益构成

指数增强型基金的收益可以分拆为两部分：

复制指数部分的预期收益：这部分收益承担了指数的风险，即eta收益。 在股票选择上获得的超额预期收益：这部分收益是通过主动管理实现的，即阿尔法收益。

05指数增强型基金的优势

指数增强型基金兼具了指数化和主动化的两个特点，既保证了投资的安全性，又提高了投资收益。

06指数增强型基金的风险

尽管指数增强型基金具有很多优势，但投资者也需要关注以下风险：

主动管理风险：基金经理的主动管理策略可能无法达到预期效果。

市场风险：市场波动可能对基金净值产生不利影响。

流动性风险：某些股票可能存在流动性不足的问题。

指数增强型基金是一种结合了被动投资和主动管理的投资工具，旨在为投资者提供超越市场平均水平的回报。投资者在选择指数增强型基金时，需要充分考虑其特点、风险和收益，以便做出明智的投资决策。