欧洲央行维持三大利率不变 欧洲央行维持关键利率不变,融资条件有所放松

欧洲央行维持三大利率不变，融资条件有所放松

近日，欧洲央行宣布维持三大利率不变，包括主要再融资利率、存款便利利率和边际贷款利率。这一决定反映出欧洲央行在控制通胀和维持经济增长之间的微妙平衡。

1.持续降息以应对经济疲软 欧洲央行在12月的会议中决定将主要再融资利率下调25个基点至3.75%，这是年内第三次降息。存款便利利率降至3.25%，显示出欧洲央行试图通过降低融资成本来刺激经济活动。尽管如此，市场对于未来利率走势的预期仍存在分歧。

2.利率维持现状的概率分析 根据最新的市场调查和数据分析，到3月维持当前利率不变的概率为75.5%，累计降息25个基点的概率为23.8%，累计降息50个基点的概率为0.7%。这表明市场对于欧洲央行未来政策的预期相对稳定。

3.美股财报季拉开帷幕 美股财报季即将开始，摩根大通、花旗集团、高盛、***银行等银行股将率先公布业绩。美股2025年开局不利，三大指数均创下2016年以来最差同期表现，企业盈利预期面临压力。

4.欧洲央行进一步放松货币政策的空间 Lane指出，2024年欧洲央行存在进一步放松货币政策的空间。如果利率下降过快，将难以控制服务业通胀；反之，如果利率维持在过高水平过久，又可能过度削弱通胀动能，使得通胀率跌破目标水平2%。

5.通胀控制的条件基本具备 Lane表示，当下欧洲控制通胀的条件基本具备，无需通过引发衰退来实现这一目标。这表明欧洲央行在制定货币政策时，更加注重平衡经济增长和通胀控制。

6.市场对欧洲经济增长放缓的担忧 从具体的时间来看，上半年的经济数据显示，欧洲经济增长面临一定的压力。一些关键经济指标如工业产出、消费者信心等均显示出经济放缓的迹象。

7.交易员削减欧洲央行宽松押注 交易员削减欧洲央行的宽松押注，预计欧洲央行今年将有三次25个基点的降息。这一预期反映了市场对欧洲经济增长放缓的担忧以及对通胀压力的缓解。

8.汇率压力与央行目标 在汇率压力较大的背景下，央行目标或更侧重“稳汇率”。我们认为这对债市的影响主要体现在：①资金利率或阶段性收紧。短期内美联储降息节奏放缓，加之关税冲击的担忧，维持偏高的资金与短期利率。

9.经济学家对欧央行降息速度的警告 经济学家警告称，欧央行降息速度过慢，无法帮助提振欧元区经济市场，预计欧央行未来在政策宽松方面可能会被迫变得更加激进。

欧洲央行在维持经济增长和控制通胀之间寻求平衡，未来的货币政策将受到经济增长、通胀压力和汇率等多方面因素的影响。