中国股票市场不是有效怎么论证

股权高度集中导致同股不同价

在中国股票市场中，股权高度集中是导致市场效率不足的主要原因之一。国有股和法人股在我国市场中处于主导地位，但这些股份不能在二级市场进行流通。这意味着可以在二级市场流通的股份只占了整个股票总数的三分之一左右。这种情况导致同一家公司的不同股票价格存在较大差异，甚至同股不同价的现象频繁出现。

短期内股价偏离企业内在价值

根据格雷厄姆和巴菲特的观点，从短期的角度来看，市场是无效的，股票价格常常偏离企业的内在价值。这与西方主流的效率理论不同，西方主流的证券市场效率理论是法玛的有效市场假说，即市场价格有效地反映了可得信息。但实际情况是，我国股票市场在短期内存在价格的明显偏离，这从某种程度上表明市场的无效性。

证监会对战略投资者行为的监管

证监会对战略投资者出借证券行为进行了严格监管，明确规定相关主体不得通过任何方式变相减持，不得通过任何方式合谋进行利益输送。这种监管措施的加强从一定程度上能够减少市场的不有效性，保护了投资者的利益，促进了市场的稳定发展。

学者的研究表明市场缺乏弱式效率

许多学者通过多种分析方法论证了中国证券市场的弱式效率不足。例如，俞乔在1994年采用误差项的序列相关检验等三种方法分析了沪深两市综合指数的变动趋势，结果表明两市均不具备弱式效率。这表明市场中存在信息不对称、交易成本高等问题，导致市场缺乏弱式效率。

股权价值分析与市场综合调查

股权价值分析与市场综合调查是一种对项目风险进行等级划分和策划的重要手段。通过对项目中各种风险进行等级划分和策划，可以更好地识别、评估和应对项目中的风险。这种分析方法在证明市场不有效性方面具有一定的参考价值。

限制融券机制反而不利于市场定价

限制融券机制的目的是为了平抑新股上市初期的暴涨暴跌，提高市场定价的有效性。然而，过于严格限制融券反而会使机构头寸失去保护，从而被迫接受更大的风险。这对于市场的稳定和定价的有效性是不利的。

中国股票市场存在股权集中、同股不同价、短期股价偏离企业内在价值等问题，从而造成市场不够有效。然而，随着监管措施的加强和学者对市场效率的研究深入，市场定价的有效性正在逐步提高。同时，探索更加灵活合理的融券机制和加强市场调查研究也是提高市场效率的重要途径之一。